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“靠天吃飯”待破局 上市券商10月營收凈利“大滑坡”
2018-11-08 08:55:17 來源: 中國證券報
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  目前,已有29家上市券商披露了10月份業績,相關數據顯示,券商的營業收入和凈利潤都大幅下滑。分析人士認為,10月業績同比、環比大幅下滑主要是由于交易量、兩融余額大幅下滑,二級市場持續下跌所致。券商“靠天吃飯”的現狀亟待改變,PB業務將是券商經紀業務轉型探索的重要落腳點。

  營收環比少收四成

  截至中國證券報記者發稿時,已有29家上市券商公布10月業績。整體來看,這29家券商營業收入合計為78.41億元,同比下滑49.01%,環比下滑40.10%;凈利潤19.09億元,同比下滑67.97%,環比下滑58.13%(同比環比數據剔除無可比數據的券商)。其中,22家券商在10月實現盈利,中原證券、西南證券、國海證券、長江證券、國元證券、天風證券、興業證券這7家券商出現虧損,虧損額分別為948.50萬元、1550.84萬元、1585.93萬元、3303.21萬元、3429.72萬元、3326.24萬元、6894.94萬元。

  10月份營業收入排名前十的券商依次為中信證券、國泰君安、中信建投、國信證券、申萬宏源、華泰證券、招商證券、廣發證券、東吳證券和海通證券,營收分別為11.80億元、7.66億元、6.64億元、5.73億元、5.53億元、5.17億元、4.65億元、4.09億元、3.11億元和3.00億元。

  10月份凈利潤前十名依次為中信證券、華泰證券、國泰君安、申萬宏源、國信證券、招商證券、中信建投、廣發證券、東吳證券和國金證券,凈利潤分別為3.80億元、3.03億元、2.83億元、2.61億元、1.53億元、1.10億元、0.96億元、0.95億元、0.67億元和0.54億元。

  分析人士表示,從同比(剔除不可比數據)來看,僅有4家券商營收增長,東吳證券增速最快,達112.42%,其余三家是東北證券、第一創業、方正證券,增幅依次為42.37%、17.79%、14.31%。有5家上市券商凈利潤實現增長,分別是東吳證券、方正證券、申萬宏源、第一創業、東北證券,增幅依次為52.60%、28.78%、24.51%、13.52%、4.58%。下滑一半以上的券商有13家。

  從環比(剔除不可比數據)來看,僅東吳證券、第一創業、國金證券三家凈利潤增長,增長率分別為32.61%、32.55%、30.42%;有14家券商凈利潤環比降幅在50%以上。營業收入方面,僅東吳證券、第一創業、國金證券、東北證券四家增長,增幅分別為74.40%、19.45%、12.12%、3.42%。

  “靠天吃飯”亟待破局

  海通證券認為,10月份券商業績同比、環比大幅下滑主要是由于交易量、兩融大幅下滑,二級市場下跌較多所致。這也反映了券商“靠天吃飯”的現狀。華泰證券認為,前期股票質押風險集聚升級,但在監管和各地政府多措並舉化解股票質押風險的政策陸續落實下,券商信用業務壓力緩釋;投行節奏邊際放緩,自營業務或受股市較大波動影響。綜合來看,券商投行、自營等業務線或承壓,疊加10月交易天數較少影響,單月業績環比降幅較大。

  關于未來券商業務如何轉型,海通證券認為,PB業務將是券商經紀業務轉型探索的重要落腳點。“尤其是在服務私募客戶方面尤為重要。首先,PB業務有利于證券公司拓展機構客戶,促進證券公司業務機構化、産品化的發展;其次,PB業務將推動證券公司整合資源、建立較為完善的以客戶需求為導向的綜合性服務體係;第三,PB業務能夠為證券公司帶來新的利潤增長點,有利于改變‘靠天吃飯’現狀。”海通證券預計,2018年PB業務收入345億元,約佔券商總收入的10%。

  此外,上交所近日提及將通過建立證券公司資本約束等新制度來推進科創板及注冊制,這也為券商提供了新的潛在展業機會。天風證券認為,監管層大概率會劃定主承銷商的范圍;同時,注冊制對主承銷商的承銷能力、資産定價能力、風控能力提出更高要求,龍頭券商在這方面具有競爭優勢,因此預計龍頭券商參與度更大。

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【糾錯】 責任編輯: 劉緒堯
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