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股東熱情高 南航轉債“打新”靠搶
2020-10-17 09:31:35 來源: 中國證券報
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  近日,今年以來發行的最大規模轉債——南航轉債發布網上發行中簽率和優先配售結果,此次發行原股東優先配售比例達76%,網上發行比例約24%,網上中簽率僅0.045%,低于不少投資者預測。隨著可轉債打新收益進一步提升,股東參與轉債配售的熱情高漲。

  網上發行“僧多粥少”

  15日晚間,發行人南方航空披露的可轉債發行情況顯示,本次南航轉債發行網上中簽率為0.045%,創出今年以來轉債中簽率的第五高水平,但仍低于不少投資者的預測。由于南航轉債發行規模達160億元,為今年以來發行的最大規模轉債,此前不少投資者預計該轉債中簽率會比較高,甚至有觀點認為“頂格申購的話,百分之百中簽”。

  市場人士稱,南航轉債原股東配售比例高,導致網上發行部分“僧多粥少”,因而壓低了中簽率。同期披露的數據顯示,原股東配售規模佔本次南航轉債發行總量的比例達76%。可供網上發行的比例僅佔24%,低于部分投資者預期。

  南航轉債股東參與轉債配售的熱情高漲並非個案。近年來,隨著轉債打新收益走高,股東們參與配售的意願明顯提升。

  今年可轉債上市表現較去年更佳,不少個券上市首日因漲幅過大觸及“熔斷”,甚至還有轉債上市首日收盤漲幅就接近60%。截至10月16日,今年以來可轉債上市首日開盤價均值為120元,而去年可轉債上市首日開盤均價為109元。

  今年已發行完畢的可轉債中,原股東配售規模佔發行規模的比例平均為64%,而去年為45%。今年發行的瑞達轉債、福萊轉債、嘉友轉債、國光轉債原股東配售比例甚至超過90%。

  原股東轉手就拋引熱議

  股東們拿出“真金白銀”甚至融資參與配售,除了出于保障控股權不被稀釋的目的,一定程度上也是為了博取可轉債打新收益。

  從現有案例看,參與轉債配售的股東,不少是在轉債上市之初就選擇出貨離場。例如,近日,隆基股份的控股股東減持400萬張隆20轉債,佔發行總量的10%。隆20轉債于9月8日上市。

  事實上,10月以來,已有多起控股股東減持可轉債案例。嘉澤新能、精達股份、景旺電子的控股股東都在本周(10月12日當周)減持了佔發行總量10%的可轉債。其中,嘉澤新能的控股股東更是在最近半個多月內完成“清倉式減持”。

  有觀點認為,股東憑借優先配售權參與轉債配售,無可厚非,況且減持轉債也不影響股東持股比例。也有觀點指出,大股東配售額往往較大,上市後集中減持可能衝擊轉債價格,對中小投資者不利。

【糾錯】 責任編輯: 劉緒堯
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